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（四）决定因素猜想四：不断走低的创利能力除了面临较大的资产质量压力，效益能力下降可能也是一个重要因素，即净利润同比增速大幅下降以及净息差大幅收窄，表明商业银行创利能力下降非常明显。1、事实上自2012年以来，商业银行净利润同比增速便开始大幅下降，2012年一季度、上半年和全年的净利润同比增速分别为23.72%、23.34%和18.96%，到了2015年同期，净利润同比增速则分别降至3.74%、1.54%和2.43%的历史低点，下降幅度高达15个百分点以上。即便自2015年以后，商业银行净利润同比增速有所回升但在基点较低的基础上，也仅回升至5%附近。因此，净利同比增速下降非常明显。
责任编辑：陈悠然 SF104南方基金首席投资官掌舵 南方智诚混合3月8日结束募集去年A股市场经过调整，市场风险得到了较为充分的释放，也为今年股市的持续上涨带来了强大动能。根据Wind数据显示，截至2019年2月25日，今年以来，上证综指涨幅达18.74%，深证成指涨幅达26.17%，创业板指涨幅达22.86%，A股市场三大指数涨幅持续上涨让市场上的“牛市”呼声渐高。
国内盘面：周一郑糖主力1909合约增仓放量，期价节节攀升，站上5400关口上方；收盘5420，较上一交易日+3.47%；成交量2109144；持仓798260，+95188，基差-30，-82；SR5-9月价差71，+33外盘走势：ICE原糖期货周五上涨，但生产商的抛售限制涨幅，主力5月收高0.11美分/磅或0.9%，收于12.77美分/磅。ICE白糖期货主力合约8月收高3.4美元/吨或1.02%，收于337.3元/吨。
从近期走势来看，中证500期指IC的相对弱势，反映出市场风险偏好重新回落。在11月30日，G20会议上中美贸易谈判走向如何，将是市场关注的焦点。年底时期，有关明年工作布置、政策方向定调的重要会议也将陆续召开，此类会议对市场情绪将产生重要影响。因此在等待靴子落地的过程中，投资者的观望情绪也将增加。预计在政策面尚未出现进一步利多释放的情况下，期指或偏弱振荡等待靴子落地。
同时我们看到宽松政策带来了社会内生性冲突、各阶层（财富）分化急剧拉大。2008年之前，很多人通过个人努力可以进入更上面的阶层，十年之后会发现，希望越来越小。现在的社会充满了戾气和仇富心理……为什么当年美国出现了占领华尔街运动，金融的过度繁荣造成的。所以，不可以（全面宽松）。
责任编辑：张宁股市的萎靡不振、监管的持续高压、盈利空间的逐步收窄、商业银行资产质量的风险隐患与重新抬头等等问题，使得商业银行这个本身经营情况尚且还行的群体在资本市场中总是无法撑起一片高估值的天空。但是，会一直如此吗？作者：任涛来源：博瞻智库（ID：Bzzk-research）
