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第三类风险可称之为新兴性风险，其产生主要有四个原因：一是金融科技发展，如区块链、互联网金融，其中有很多崭新思想可以采集，但也带来了新问题；二是来自经济生活跨行业、跨部门交叉融合；三是新的生产方式与工具带来的冲击；四是外部或其他社会文化经济的影响，比如中美关系、地缘政治等，会直接影响汇率、货币政策、外汇储备乃至金融资产的价格。以上四个方面因素产生的新兴性风险，在过去几十年的发展与监管中不曾遇到，现有知识结构对其规律和特点缺乏深刻理解与认知，现有监管体制对于这些新兴问题监管尚不完善，应对方法与调控手段不能完全与之适应。

李海鹏称，2018年的债市教会我们，悲观时仍要遵循常识。看空债市的理由有很多，但看多只需要一个理由，即收益率已上行至足够高的水平。2016年债市留下的教训则是，在全民乐观的情绪中需要保持清醒，谨慎验证市场逻辑。李海鹏感慨道，相信周期、敬畏周期从来都不是一句空话。市场周期轮换，总在不经意间带来新的行情。

（三）战略偏离（Strategic Tilting）战略偏离是对总组合资产配置及因子敞口长期目标的有意的、有利的、短期的偏离。这是一种价值导向的逆向投资策略，可能与流行的市场趋势相悖。例如，当某国股票市场下跌，价格出现不合理的低估时，CPPIB可能会增加对该国公开市场股票的敞口；当预测近期回报将低于长期预期时，则降低敞口。战略偏离项目（Strategic Tilting Program）负责在董事会批准的风险边界内管理偏离头寸。尽管战略偏离并不像其他两个回报来源一样贡献大，但是有时可以对增加总回报、保护基金资产价值起到重要作用。

换句话说，甲方康得投资集团要通过这份现金管理合同实现对上市公司以及孙公司账户余额的实时归集，上市公司和孙公司的财务章必须全部集齐才行。这些流程是如何走通或者绕开的？各子公司、孙公司的财务章是如何集齐的？以常识和商业逻辑而论，身为乙方的商业银行能够以一己之力做到全部吗？

然而，仔细分析一下就会发现“现代”级其实并不好改，况且我国还不是“现代”级的设计者，改起来难度就更大。首先，舰艇的现代化改装从来都不是开膛破肚地随心所欲，如果是这么大的动作，花费就会非常大，还不如新造一艘。因为改装是先拆原来的结构，然后再换上新的，一来一回是两倍工作量，而新造只是过一遍手。因此，各国舰艇的现代化改装都是按照现实空间因地制宜，在最佳改装成本基础上，更新一些结构、武器系统和雷达电子设备。